赛力斯IPO破发-股价暴跌240亿！花旗预测：还会跌

网新社研究所： 赛力斯在港股上市遭遇波折。11月5日挂牌后，发行股价收平。上市3日，公司股价已破发13.3%，市值蒸发约233亿港元。此次上市募资140亿港元，本意强化资金实力，但市场反应冷淡，凸显投资者对短期盈利能力的担忧。

近日，赛力斯发布三季度财报，显示其营收达481.3亿元，同比增长15.8%，毛利率30%，超越  比亚迪  和特斯拉。然而，归母净利润增速同比转负至1.7%，至23.7亿元，利润增长放缓引发市场关注。

财报显示，赛力斯近三年研发投入超120亿元，今年前三季度达51亿元，接近去年全年水平。公司现金储备约598亿元，较去年末增长98亿元，但资产负债率维持在76.4%，财务结构仍待优化。

尽管基本面稳健，但机构对赛力斯前景趋于谨慎。11月6日，花旗将A股评级下调至“卖出”，目标价下调22%降至129.1元；瑞银也调至“中性”，指出利润增速不及预期。截止发稿（11月7日），赛力斯A股股价为138.5元，最近一周下跌近10%，市值蒸发近240亿元。公司当前股价较  花旗目标价，仍有7%潜在下跌空间。

分析指出，赛力斯在技术投入与营收增长上表现强劲，但利润端压力与高负债风险成为制约因素。如何在扩张中平衡盈利与创新，将是其未来关键挑战。

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